Né à Memphis, dans le Tennessee, en 1968, Presley est le seul enfant d’Elvis et Priscilla Presley. Après le divorce de ses parents, Presley déménage avec sa mère à Los Angeles, mais retourne dans la maison de son père à Memphis, Graceland.
Lorsqu’Elvis meurt en 1977, la petite Presley, âgée de neuf ans, devient héritière conjointe de ses biens avec son grand-père, Vernon Presley, et son arrière-grand-mère, Minnie Mae Hood Presley. À 25 ans, Presley était la seule héritière survivante de la succession, alors évaluée à 100 millions de dollars américains. En 2005, elle a vendu la majorité des actions commerciales de la succession à Industrial Media, mais a gardé le contrôle de Graceland.
